中美日三国负债情况揭示：美国34.9万亿日元，日本8.6万亿人民币

美国作为经济领头羊，欠的钱是最多的。根据财政部的数据，截止到7月底，国家债务总额达到了36.92万亿，其中公众持有29.6万亿，内部基金持有7.3万亿。这主要由于疫情后推出的刺激方案和持续的财政赤字导致的。

去年7月的赤字是2910亿美元，而今年同期已经涨到3380亿美元。每年用在利息上的支出达到1.8万亿美元，已经超过了国防预算。为什么会这么高？主要是因为美联储不断加息，推动借钱的成本变高。平均利率从2022年的1.56%上升到3.35%。

日本持有1.1万亿美债，是最大的海外持有者。一旦美国债出了问题，全球都可能跟着动荡。债务上限在今年一月恢复到36.1万亿，1月21日就达到了上限，新财长贝森特上任后，迅速写信催促国会提高额度，避免政府停摆。

国会最终批准了一个临时措施，把债务上限提高到38万亿，不过这只是暂时缓解。美国的债务就像雪球一样越滚越大，越难控制，影响到普通百姓的日常生活，比如通货膨胀压力和税负不断加重。

日本的债务问题要更棘手一些，虽然债务总额还没达到美国那么庞大，但在它的经济规模中，这数额简直就是天文数字。

去年年底债务已经达到8.6万亿，而到了今年5月，这个数字快接近9万亿了，占GDP的比重超过250%。不过，日本的GDP才4.2万亿，这就意味着两国合起来的经济总量都还不够偿还这笔债务。

从安倍时代的三箭政策开始，宽松的货币政策和大规模的财政支出让债务逐步增加。央行买入了大量债券，虽然净债务比十年前略低，但整体债务总额仍在不断上升。

7月10年期国债的收益率升到1.58%，导致借钱的成本上升，日元对美元的汇率跌破了150大关。尽管央行不断注入资金进行干预，可是似乎难以扭转货币的弱势趋势。高企的债务水平压制了经济增长，国际货币基金组织预测今年的增长仅有0.2%，而高通胀让普通民众的生活变得更加紧张。

政府希望通过税收改革来还清债务，但民众的负担早已沉重，调高消费税引发了不少争议。日本的经验告诉我们，一旦债务失控，就会逐渐侵蚀国家的竞争力，年轻人找工作变得更难，养老问题也变得尤为沉重。

中国的整体情况算得上比较稳定，中央和地方债总额大约在100万亿人民币左右，折合14万亿多美元，负债率大概在88%左右。这比标题提到的数值还要高一些，但仍然在可以接受的范围之内。

政府一直坚持稳健发行债券，资金主要用于改善民生和基础设施建设，而不是用在军事开支这类消耗性项目。到3月底，国债托管总额达到了29.8万亿，而地方债则达到41.5万亿。今年上半年，净发行特别债券1.45万亿，用于置换旧债，从而减轻地方财政压力。

4月开始发行首批50亿的20年期特别债，6月完成了188亿的超长期限债券发行，这些资金主要用在设备升级和促进消费方面。社会融资总规模达到了430万亿，信用的扩大为经济提供了支持，但同时也要注意潜在的隐性债务风险。

由于偿还能力强，经济增速超过5%，中国债券成为避风港，吸引了海外投资者的青睐，而相比美日，这种趋势更为明显。

美国债券像个定时炸弹，利息支出压得预算喘不过气来；日本债务让经济地位逐渐走低，日元贬值也让偿还债务变得更加困难；而中国的债务主要用来发展，负债率低于发达国家的平均水平。

美国和日本债务高企，源于政策上的失衡。美国的赤字不断扩大，国会里的党派争执让解决办法一再拖延；日本的宽松政策持续太久，结构性改革也跟不上需要。相比之下，中国保持自律，通过宏观调控确保资金高效运转。

除了债务本身，许多国家还会用黄金来进行风险对冲。

美国的黄金储备达到8133吨，稳坐第一的位置；日本的外汇储备总额为1.3万亿，其中还包含黄金，连续增加了12.5%；中国持有2184吨黄金，价值约为1.3万亿，排名第六，今年4月还在继续增持。

黄金作为硬通货，在动荡时期买金就是为了保值。人民币国际化的步伐也在加快，目前在国际支付中的份额已经提升到3.5%，成为全球第四大支付货币。跨境支付系统不断扩大，企业用人民币结算贸易，逐渐削弱美元的影响力，帮助维护金融稳定。

债务问题直接关系到民众的生活水平。美国人平均背负大约10万的债务，这对他们的退休计划产生了不小的影响。日本的养老基金也变得捉襟见肘，人口老龄化问题愈发严重。相比之下，中国人则借助债务投资改善民生，比如高铁、医疗等基础设施的提升，让生活变得更加便利。

不过，高负债也在提醒我们，借钱不能过度，普通人在理财时也要学会掌控，而国家层面更需要进行长远的布局和规划。

未来，美日都需要进行结构性调整，而中国保持稳健可能会为整个世界树立一个很好的榜样。债务本身不是最终的终点，而是检验治理能力的一个机会。