香港南向通大扩容：券商、险资入场，人民币国际化再提速

2025年7月8日，香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛上宣布，中国人民银行与香港金管局联合推出债券通“南向通”优化扩容措施，首次将参与机构范围从银行扩展至券商、保险公司、理财及资产管理公司。

这一政策被市场视为继2021年南向通启动后，内地与香港金融市场融合的又一里程碑。

扩容核心内容有以下三点：

一、机构类型突破：允许境内券商、保险公司、银行理财子公司及资产管理公司通过南向通投资离岸债券市场，打破此前仅限银行参与的格局。

二、流动性工具升级：优化离岸人民币债券回购机制，允许回购期间债券再质押使用，提升资金使用效率。

三、配套政策协同：同步推动人民币股票交易柜台纳入港股通、扩大互换通报价商队伍等，形成“债券+股票+衍生品”的立体化开放体系。

香港南向通的扩容，不仅是金融基础设施的升级，更是中国参与全球金融治理的关键落子。